国债期货转换因子 32进制 中金所国债期货的转换因子

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本文目录一览：

• 1、( 年真题)中国金融期货交易所十年期国债期货最便宜可交割券的票面...
• 2、《国债期货》:交割时国债价格如何确定?
• 3、什么是国债期货转换因子

( 年真题)中国金融期货交易所十年期国债期货最便宜可交割券的票面...

1、如果可交割国债票面 低于国债期货合约标的票面 ，转换因子小于1。由于10年期国债期货合约标的票面 为3%，所以票面 为4%的10年期国债期货最便宜可交割券的转换因子大于1。

2、【答 】：C 隐含回购 是指买入国债现货并用于期货交割所得到的 收益率。隐含回购 越高的国债价格越便宜，用于期货交割对合约空头越有利，所以，隐含回购 最高的国债就是最便宜可交割国债。

3、国内其他期货品种的交易保证金一般为10%左右，但国债期货的交易保证金要低很多，2年期、5年期、10年期国债期货的最低保证金分别为合约价值的0.5%、1%、2%。

4、资料来源：中国金融期货交易所。(1)合约标的 10年期国债期货合约标的采用名义标准券设计，其面值为100万元、票面 为3%的名义长期国债。“名义标准券”，是指票面 标准化、具有固定期限的假想券。

5、最便宜可交割券的产生原因——转换因子 由于可交割券的票面 和到期时间不相同，价格存在差异，个券的巨大差异导致期货空方选择交割时集中于某只债券，从而造成潜在的 空风险，于是交易所使用转换因子来“磨平”各券的差异。

6、【正确】中国金融期货交易所10年期国债期货合约标的为：面值100万元人民币，票面 3%的名义长期国债。

《国债期货》:交割时国债价格如何确定?

1、在我国国债期货采取最后交易日全部成交量的加权平均价作为交割结算价。

2、因此，国债期货的价格就是由最便宜可交割券确定的。 例 11附息国债21：票面 为65%， 年10月发行的7年期国债，到期日 年10月13日。其距离 年3月14日交割日约6年半，符合可交割国债条件。

3、国债期货采用滚动交割方式，自交割月首日至最后交易日前一个交易日的交割结算价为当日结算价，最后交易日的交割结算价为该合约最后交易日全部成交价格按照成交量加权的平均价。

什么是国债期货转换因子

1、转换因子计算的规则用描述性的话语来说就是：将该债券的所有未来现金流按照3%贴现到国债期货交割日的现值。

2、转换因子是由国债期货的价格可计算得到其他可交割债券交割价格的比价关系。对于现货市场而言，不同债券的价格存在联动性。国债期货的价格也与具有不同到期F]和息票 的债券具有联动性。

3、转换因子的主要用途，就是在既定的期货价格下，计算对应的可交割债券的 价格。即：可交割债券的市场价格=转换因子*期货价格+债券应计利息。在国债期货交易当中，转换因子通常由期货交易所计算并公布，其计算方法也是公开的。

4、国债期货的交易标的是虚拟的债券，而不是现实存在的。然而在交割时，必须使用现实存在的国债。

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